Die PC CONNECTION, INC. ist eines der führenden US-amerikanischen Unternehmen im Bereich des Vertriebes von IT-Infrastruktur an andere Konzerne und hilft den Kunden beim Design, der Implementierung sowie der Instandhaltung von IT-Systemen.
Dabei stellt das Unternehmen weder Software noch Hardware selbst her, sondern ist sozusagen die Verbindungsstelle zwischen Produzenten und Kunden.
Das Unternehmen gliedert sein Geschäft nach Kunden auf, wobei es ein Segment für kleine bis mittlere Unternehmen (K&M), eines für große Unternehmen (GU) und eines für staatliche Institutionen (SI) gibt.
Das Unternehmen verdient dabei sowohl durch die Dienstleistungen (Implementierung, Instandhaltung und Ähnliches) Geld aber auch durch Handelsmargen, welche aus dem Verkauf der Hardware & Software anderer Konzerne entstehen. Dabei geht das Unternehmen sowohl direkt auf Kunden mit Hilfe von Vertriebsmitarbeitern zu, verkauft aber auch Produkte über den eigenen Online-Shop bzw. die Kataloge, welche der Konzern herausgibt.
Die PC-Connection Inc. bietet mehr als 300.000 Produkte von den verschiedensten Unternehmen und wird dabei von mehr als 1600 Zulieferern bedient.
Die PC CONNECTION, INC. ist eines der führenden US-amerikanischen Unternehmen im Bereich des Vertriebes von IT-Infrastruktur an andere Konzerne und hilft den Kunden beim Design, der Implementierung sowie der Instandhaltung von IT-Systemen.
Dabei stellt das Unternehmen weder Software noch Hardware selbst her, sondern ist sozusagen die Verbindungsstelle zwischen Produzenten und Kunden.
Das Unternehmen gliedert sein Geschäft nach Kunden auf, wobei es ein Segment für kleine bis mittlere Unternehmen (K&M), eines für große Unternehmen (GU) und eines für staatliche Institutionen (SI) gibt.
Das Unternehmen verdient dabei sowohl durch die Dienstleistungen (Implementierung, Instandhaltung und Ähnliches) Geld aber auch durch Handelsmargen, welche aus dem Verkauf der Hardware & Software anderer Konzerne entstehen. Dabei geht das Unternehmen sowohl direkt auf Kunden mit Hilfe von Vertriebsmitarbeitern zu, verkauft aber auch Produkte über den eigenen Online-Shop bzw. die Kataloge, welche der Konzern herausgibt.
Die PC-Connection Inc. bietet mehr als 300.000 Produkte von den verschiedensten Unternehmen und wird dabei von mehr als 1600 Zulieferern bedient.
1982 gründeten Patricia Gallup und David Hall, welche auch heute noch mit 28 respektive 27% an ihrem damaligen Start-UP und heute börsennotierten Milliarden-Konzern beteiligt sind, die PC Connection, Inc. Die Grundlage des Unternehmens waren 8000 US-Dollar an Erspartem für Inventar sowie eine Anzeige in einem Computer-Magazin.
Bereits 5 Jahre nach der Gründung wurde das Unternehmen als das am zweitstärksten wachsende Unternehmen der USA ausgezeichnet und ging 1998 an die Börse.
Heute ist die PC Connection, Inc. eines der führenden US-amerikanischen Unternehmen im Bereich des B2B Vertriebes von IT-Systemen aller Art mit gut 2500 Mitarbeitern, wobei die meisten, nämlich 1300 im Bereich des Vertriebs aktiv sind.
Aus Sicht des Wachstums ist der Konzern mit einem durchschnittlichen jährlichen Umsatzwachstum in den letzten 5 Jahren von 6% zwar kein Spitzenunternehmen, scheint aber langfristig die Inflation gut ausgleichen zu können.
Aus Sicht der Rentabilität sieht es mit einem ROC von 7% auch recht gut aus, wobei das Unternehmen bei der Expansion zwar teilweise mit Akquisitionen arbeitete, allerdings immer auf einem reichlich sehr vernünftigen Niveau, sodass auch kein hoher Goodwill aufgebaut wurde.
Finanziell ist die Stabilität auch auf jeden Fall gegeben, was sich sowohl an der Eigenkapitalquote als auch dem Interest Coverage zeigt.
Das Pay-Out-Ratio halte ich dennoch aktuell für zu niedrig und halte hier mit Blick auf Wachstum und Rentabilität auf jeden Fall eine Erhöhung in Richtung der 75% für vernünftig.
Für sehr aufstoßend halte ich die operative Marge, welche mit 3% von keiner soliden und vor allem keiner mehrwertschaffenden Position zeugt. Diese ist für mich ehrlicherweise auch ein Deal-Breaker, wobei ich Konzerne, welche mit derartig hauchdünnen Margen handeln einfach für nicht attraktiv halte.
Die Preissetzung wirkt mit Blick auf das Wachstum aktuell recht fair, aber auch nicht attraktiv, weshalb ich auch von dieser Seite kein Bedürfnis habe, mir das Unternehmen näher anzusehen.